Journal Entries and Adjustments-Accounting Sample

QUESTION

ANSWER

Part 1                  
a. Expense is 2% of credit sales:      
      GENERAL JOURNAL            
Date Account Titles and Explanation PR Debit Credit      
      Bad debt expense   228,000        
      To Allowance for doubtful debt     228,000      
                   
                   
b. Allowance is 5% of accounts receivable:   Calculations for Part b:  
      GENERAL JOURNAL         Allowance for Doubtful Accounts
Date Account Titles and Explanation PR Debit Credit      
      Bad debt expense   105,000        
      To Allowance for doubtful debt     105,000      
                   
                   
      Closing allowance required ie=5%*2100000          
        ie= 105000          
      So bad debt expense ie= 105000+33000          
        ie= 138000          
                   
                   
Part 2                  
Accounts receivable 2,100,000        
Less:allowance 261,000 1,839,000      
(228000+33000)          
                   
Part 3                  
Accounts receivable 2,100,000        
Less:allowance 138,000 1,962,000      
           
Analysis component
     
      GENERAL JOURNAL         Calculations:                  
Date Account Titles and Explanation PR Debit Credit   Accounts Receivable   Allowance for Doubtful Accounts  
  2017                
a.     Accounts receivable   2,250,000                        
      To sales     2,250,000                      
                                   
                                   
                                   
                                   
b.     Bad debt expense   34,000                        
      To accounts receivable     34,000                      
                                   
c.     Cash   1,330,000                        
      To accounts receivable     1,330,000                      
                                   
d.     Bad debt expense   13,290                        
      To Allowance for doubtful debt     13,290                      
                                   
                                   
      GENERAL JOURNAL         Calculations:                  
Date Account Titles and Explanation PR Debit Credit   Accounts Receivable   Allowance for Doubtful Accounts  
  2018                
e.     Accounts receivable   2,940,000                        
      To sales     2,940,000                      
                                   
                                   
                                   
                                   
f.     Bad debt expense   53,000                        
      To accounts receivable     53,000                      
                                   
g.     Cash   2,210,000                        
      To accounts receivable     2,210,000                      
                                   
h.     Bad debt expense   10,155                        
      To Allowance for doubtful debt     10,155                      
                                   
                                   
      Adjusting entry                      
                           
  2017   Allowance for doubtful debt   47,290                        
      To Accounts receivable     47,290                      
                                   
  2018   Allowance for doubtful debt   63,155                        
      To Accounts receivable     63,155                      
                                 
a.                                    
Customer Month Month Month Month Month Total                    
Not yet due 1 to 29 days past due 30 to 59 days past due 60 to 89 days past due 90 to 119 days past due                      
0.5% 1% 4% 10% 20%                      
B. Axley         $32,000                      
T. Holton $15,000 $33,000 $68,000                          
W. Nix 11,000 9,000   $21,000                        
C. Percy 14,000   5,000                          
K. Willis 82,000                              
  $122,000 $42,000 $73,000 $21,000 $32,000                      
Bad debts $610.0 $420.0 $2,920.0 $2,100.0 $6,400.0 $12,450.0                    
                                 
                                     
                                     
b. GENERAL JOURNAL   Calculations:                  
Date Account Titles and Explanation PR Debit Credit   Accounts Receivable   Allowance for Doubtful Accounts  
    Uncollectible expense   12,450                        
    To allowance for doubtful debt     12,450                      
                                 
                                 
                                 
                                     
                                   
Parts a, b, and c              
Note Date of Note Principal Interest Rate Term Maturity Date Days of Accrued Interest at Dec. 31, 2017 Accrued Interest at Dec. 31, 2017
1 Nov. 1/16 $240,000 4% 180 days apr 30/17 60 1578.08
2 Jan. 5/17 $100,000 5% 90 days apr 5/18 90 1232.88
3 Nov. 20/17 $90,000 4.5% 45 days jan 4/18 41 454.93
4 Dec. 10/17 $120,000 5.5% 30 days jan 9/19 21 379.73
    $550,000          
Calculations:              
  Maturity Date            
  1 180          
  2 85          
  3 41          
  4 21 9        
             
GENERAL JOURNAL        
Account Titles and Explanation PR Debit Credit  
Accrued interest   454.93    
To Interest income     454.93  
         
         
         
         
GENERAL JOURNAL        
Account Titles and Explanation PR Debit Credit  
Cash   90,499.32    
To Accrued interest     499.32  
To Notes receivable     90,000.00  
         
         
         
         
       

Looking for best Accounting Assignment Help. Whatsapp us at +16469488918 or chat with our chat representative showing on lower right corner or order from here. You can also take help from our Live Assignment helper for any exam or live assignment related assistance.